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CEO買豪宅、得獎 企業獲利警訊?

企業執行長(CEO)的家庭生活與公司獲利有關嗎?股東應關心執行長的老婆或小孩去世的消息嗎?財經學者研究發現,企業執行長老婆或小孩去世,的確影響企業獲利表現,不過,老婆的媽媽去世,公司獲利反而上揚。有趣的是,企業執行長買了超級豪宅後,反而是公司獲利走衰的開始。

歐美企業執行長的薪水高得嚇人,若加上股票選擇權紅利,總計數百萬千萬美元,甚至上億美元,股東們當然要多關心一切可能影響企業靈魂人物的訊息。

《華爾街日報》指出,近年財經學者開始關心CEO的個人生活與企業獲利的關係,結果發現CEO的家人死亡,這些企業的獲利表現也下滑。由紐約大學商學院教授班納森(Morten Bennedsen)等三人共同追蹤丹麥長達十年以上的企業資料庫,有許多有趣的發現。

這項研究最大的發現是,企業執行長的小孩死亡,確實影響公司獲利,資產報酬率(ROA)在消息發布後二年比二年前下降廿一%,特別是小孩死亡時未滿十八歲,而且又是獨子。企業執行長的配偶死亡,公司二年後的獲利比二年前下滑十五%。研究分析,親人死亡帶來的悲傷可能影響CEO的工作表現,連帶影響公司獲利。

不過,如果是配偶的媽媽死亡,公司獲利反而上揚七%,究竟是什麼原因,研究者也說不出個所以然。

不論景氣好壞,全球豪宅市場總是熱賣,這些豪宅的買主多半是企業CEO與大老闆。紐約大學財經教授雅麥克(David Yermack)研究發現, 那些CEO買了超大豪宅三年後,公司股價明顯下滑,平均比S&P500指數低廿五%。可能原因是,這些CEO把較多心力花在財富的享受上,而非公司的經營上。

《華爾街日報》指出,希爾頓(Hilton Hotel)的執行長(Stephen Bollenbach)在一九九七年於洛杉磯買下一萬二千多平方尺的豪宅,其後的三年內股價重挫七成,同期間S&P500指數卻上揚七十五%。最近,希爾頓才被國際私募基金黑石買下來。

菲特(Trevor Fetter)是一家經營健康連瑣企業(Tenet Healthcare Corp.)的執行長,《華爾街日報》指出,他在二○○五年於達拉斯買了一萬平方尺的豪宅,公司股價從此以後下跌六成,但同期間大盤卻是上漲的。其實,CEO每年領取高薪,買棟豪宅有什麼不可以呢?理論上,CEO應是為股東或企業謀取最大利益,不過,有時候他們的行為不見得符合股東最大利益。

此外,也有調查發現,CEO得了最佳成就獎之後,企業的獲利也開始走下坡,可能原因是,這些CEO得意之際,開始忙於寫傳記,外務越來越多。有自戀傾向的CEO,例如企業年報中照片特大,喜歡強調自己豐功偉業,較喜追求高風險,如果成功,當然帶來更高獲利,如果失敗,公司就慘了。


 

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